斗鱼正式递交招股书，直播行业头部平台掀起上市潮

　　4月23日，国内游戏直播平台斗鱼直播向美国证券交易委员会(SEC)正式递交招股书，启动赴美上市。

图片CNSPHOTO提供

　　据了解，斗鱼拟在纽约证券交易所挂牌，交易代码为“DOYU”，预计融资规模5亿美元。摩根士丹利、摩根大通和美银美林为本次IPO的承销商。

　　根据招股书显示，2016年、2017年和2018年，斗鱼公司营收分别为7.869亿元人民币、18.857亿元人民币和36.544亿元，净亏损分别为7.558亿元人民币、5.942亿元和8.185亿元，来自直播渠道的净营收在总营收中所占比例分别为77.7%、80.7%和86.1%。截至2018年12月31日，平台注册用户人数达2.536亿人。2019年第一季度，斗鱼月活跃用户量达1.592亿，同比大幅增长25.7%，付费用户达600万。

　　在用户数上，2018年斗鱼付费用户数达380万，2019年Q1则达到600万。在2018年Q1斗鱼月活1.592亿，同比增长25.7%，其中PC端月活达1.101亿，移动端4910万。

　　根据企查查信息显示，斗鱼资本目前总计完成了六轮融资。斗鱼曾于2014年先后获得奥飞动漫2000万元的天使投资，以及红杉资本2000万美元的A轮投资;2016年3月15日，斗鱼获得腾讯领投的B轮超一亿美金融资;同年8月，斗鱼再完成C轮15亿元融资，由凤凰资本与腾讯公司领投。2017年，斗鱼完成D轮融资;2018年3月，斗鱼再次获得腾讯投资的6.3亿美元融资，这也是斗鱼目前为止获得过的数额最多的一笔投资。

　　斗鱼的上市之路也是一波三折。去年3月，斗鱼CEO陈少杰在朋友团宣布获得新一轮融资，金额6.3亿美元，腾讯独家完成。与腾讯深度绑定后，斗鱼也一度被传出赴港上市的消息。同年7月，亦有媒体报道，斗鱼计划在美国进行IPO，以筹集6亿至7亿美元资金。

　　斗鱼曾在去年深陷泥潭。号称“斗鱼一姐”的主播陈一发挑战道德底线发表辱华言论、广发小额贷款广告、礼物抽奖触犯苹果新规、APP惨遭下架、“幽灵直播间”遭曝光、年底再曝裁员事件等负面事件层出不穷，也让雄心勃勃要完成上市的斗鱼暂时偃旗息鼓。 如今斗鱼再次卷土重来，谋求上市。

　　而斗鱼的老对手虎牙则与去年5月在美国纽约证券交易所挂牌，成为中国第一家上市的游戏直播平台。虎牙上市之后的第一份年报也超过了外界此前的预期，2018年其全年营收入约为46.6亿元，而其又第一次摆脱了亏损，全年净利润收入为4.6亿元。

　　值得注意的是，斗鱼和虎牙都已成为腾讯麾下的直播“大将”。去年3月8日一天时间内，斗鱼和虎牙这两大游戏直播平台双双宣布获得腾讯融资，其中斗鱼获得投资6.3亿美元，虎牙获得投资4.6亿美元。目前，腾讯是斗鱼的主要股东之一，目前持有约40%的斗鱼股份，斗鱼CEO陈少杰则持有14.3%股份。同时，腾讯持有虎牙的29.6%股份，投票权为40.1%。根据此前腾讯与虎牙方面达成的协议，腾讯有权在2021年3月8日前通过购买股票将在虎牙的投票权提升至50.1%。

　　随着直播行业监管的加强，直播行业也从过去的高速增长步入了平稳增长的良性阶段。直播行业的流量资源逐渐将向头部集中，长尾端中小直播平台进一步被挤出，行业竞争格局逐渐稳固。去年12月初两家网络直播平台网易薄荷与土豆泥关停，今年3月熊猫直播也选择结束并遣散员工。

　　前瞻产业研究院分析师认为，2018年直播行业融资明显向头部平台集中，资本催化行业新一轮洗牌，直播平台在体量和发展前景上差距进一步拉大，头部平台掀起上市热潮，寻求资本盈利机遇，加剧资源和流量的集中效应，二线平台通过合并或深入合作“抱团取暖”，实现资源整合、互利共赢。

　　直播企业迎来上市热潮将推动行业商业模式走向成熟。随着网络直播已经进入转型调整期，在直播平台红利减少的情况下，直播平台的烧钱大战可能并不是长久之计。经济学家宋清辉对记者表示，网络直播平台盈利模式需向可持续发展和差异化的模式转变。例如，虎牙在上市后得到大量资本青睐的情况下，布局电竞版权、战队、综艺，迅速完成精品内容的输出，催化多元化的商业变现模式。